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医药行业：未来利润将保持高增长
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医药网 发布日期：2008-2-2 9:22:17
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医药行业是一个增长性行业。医药企业实现的销售收入增长速度要远快于国民经济的增长速度，2000年-2007年医药企业实现的销售收入增长了近3倍。预计2008年医药产品的整体销售价格将维持2007年的水平，部分产品的价格会有大幅上升，价格的提高将为医药行业带来额外的超额利润。
预计今后几年医药行业利润将有大幅增长，2008年医药行业利润增长仍将保持较高的增长速度，整个医药行业的市场表现依然会强于大市。
华兰生物：血液制品龙头
华兰生物（002007）以生产血液制品为主，主要产品为人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子类产品。公司是国内血液制品行业的龙头企业，投浆量和白蛋白市场占有率全国第一，2006年苏州分厂建成投产；公司拟投资24625万元处理1000吨健康人血浆、5706万元新建八个单采血浆站，公司年处理血浆能力达2500吨以上，龙头地位得到进一步的巩固。公司产能在2008年有望释放，产量将有翻番的可能。
公司在近6年中保持了良好的盈利能力和发展能力。2001年-2006年6年间平均销售净率为15.5%,主营业务收入增长了3倍，利润增长了4倍多。
2007年9月27日，国家发改委制定并公布人血白蛋白临时最高售价，国内生产人血白蛋白（10g:50ml）最高售价360元，比2007年初的259元高40％。白蛋白零售价格的提高在概念上虽然不能等同于公司白蛋白销售价格的提高，但从实际情况来看，最高零售价格的提高是为产品出厂价提价作准备的。预计公司产品2008年提价30%，以公司2005年实现收入约36000万元计算，单纯产品提价将会给公司带来10800万元的超额利润。每股收益约增厚0.5元。
未来几年公司的整体的盈利能力将大大增强，预计2007年公司利润的增长率超过30％，2008年、2009年公司利润增长率将达90％、50％。
预测公司2007年、2008年、2009年每股收益分别为0.64元、1.22元、1.77元。2008年、2009年对应的市盈率分别为43倍、29倍，对公司的评级是：推荐。
东阿阿胶：滋补第一品牌
东阿阿胶（000423）以生产阿胶及系列产品为主，阿胶及系列占了公司销售收入的80%以上，阿胶系列产品又分为中药和保健食品。近年来公司一方面加强阿胶及系列的研发、生产及销售推进，另一方面，公司也在积极向生物医药领域拓展。2007年10月25日上海证券报报道，东阿阿胶推出溶栓基因工程药，研制的溶解治疗血栓的新药瑞通立，获得国家新药证书；公司还参股风险投资基金接近一亿元。
公司成立以来保持了良好的盈利能力和发展能力，2006年公司实现的收入和利润分别为106937万元和15386万元，分别是1993年的10倍和15倍。公司已经进入了一个快速发展的通道。
2008年公司将受益于阿胶及系列产品价格的可能上涨。东阿阿胶战略定位是：依托不可复制的地域垄断资源和非物质文化遗产优势，紧紧把握阿胶价值回归这条主线，从阿胶应用价值挖掘、阿胶滋补养生文化传播、科研开发带动、资源涵养控制四个方面入手，提升阿胶品牌。
未来几年公司的利润仍将保持较高增长率，预计2007年公司利润的增长率可达到50％左右，2008年、2009年公司利润增长率将达40％、20％。
预测公司2007年、2008年、2009年每股收益分别为：0.44元、0.63元、0.76元。2008年、2009年对应的市盈率分别为50倍、41倍。鉴于公司未来的成长性，对公司的评级为推荐。
恒瑞医药：优质化学药企业
恒瑞医药（600276）目前主要产品有：抗肿瘤药、抗感染药、心血管药、麻醉镇痛药、内分泌药、抗生素等。抗感染药、抗肿瘤药是公司收入的最重要来源，目前这两类药品的销售收入占了公司销售收入的70%左右。
公司成立以来保持了良好的盈利能力和发展能力，2006年公司实现的收入和利润分别为142246万元和20665万元，分别是1997年的4倍和5倍。公司收入、利润的年平均增长率达到了30%以上。
2008年原料药将产生更多的利润。位于新浦的原料药基地已经完成办公楼和部分厂房，已经有部分车间投入生产。公司部分特色原料药已经通过了美国FDA认证，奥沙利铂原料药已经通过了欧盟认证。
部分新药将在2008年上市销售。预计两个新药有望在2009年为公司增加销售收入两亿元，增加毛利1.8亿元左右。
未来几年公司的整体盈利能力将大大增强，预计2007年公司利润的增长率可以达到60％，2008年、2009年公司利润增长率将达30％、32％。
预测公司2007年、2008年、2009年每股收益分别为0.77元、1.01元、1.34元。2008年、2009年对应的市盈率分别为60倍、45倍。对公司的评级给予推荐。
国药股份：医药流通行业龙头
国药股份（600511）是医药流通行业的龙头。受国家食品药品监督管理局委托，国药股份承担麻醉药品、一类精神药品的收购、储备及调拨工作，现已拥有麻醉药品客户300余家。
公司成立以来保持了良好的盈利能力和发展能力，2006年公司实现的收入和利润分别为280704万元和8461万元，分别是1999年的4倍和8倍。公司收入的年平均增长率达到了30%以上，利润的年平均增长率达到了80%以上。
公司承担着全国麻醉药品、一类精神药品的收购和调拨工作，预计2008年公司的精麻药业务仍将有25％左右的增长。
未来几年公司的整体盈利能力将大大增强，预计2007年公司利润的增长率超过30％，2008年、2009年公司利润增长率将达20％、20％。
预测公司2007年、2008年、2009年每股收益分别为：0.64元、1.22元、1.77元。2008年、2009年对应的市盈率分别为43倍、29倍，给予公司评级为推荐。
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